Денежные потоки – кислород для бизнеса. Они необходимы, чтобы компания была жизнеспособной, могла работать и развиваться. Отслеживание денежных потоков помогает оценить ликвидность, гибкость и общие финансовые показатели компании. А от умения менеджеров управлять потоками денежных средств зависит финансовое здоровье предприятия.
Денежные потоки — кислород для бизнеса. Они необходимы, чтобы компания была жизнеспособной, могла работать и развиваться. Отслеживание денежных потоков помогает оценить ликвидность, гибкость и общие финансовые показатели компании. А от умения менеджеров управлять потоками денежных средств зависит финансовое здоровье предприятия.
Справка! Денежный поток (СF) — это чистые денежные средства и их эквиваленты, которые поступают в компанию и выходят из неё.
Хозяйственные операции компании сопровождаются либо расходованием, либо поступлением денег. Предприятия получают доходы от продаж, от процентов, инвестиций, роялти и лицензионных соглашений и продажи продукции в кредит, расходовать деньги на сырьё, зарплаты. В двух направлениях движется и денежный поток.
Чтобы своевременно рассчитываться по обязательствам, нужно, чтобы необходимая сумма в нужный момент была в распоряжении компании. А для этого важно отслеживать и анализировать денежные потоки.
Чем денежный поток отличается от дохода
Иногда термин «денежный поток» используется в обобщённом смысле, что приводит к путанице. Следует помнить, что денежный поток касается только тех денег, которые фактически получены или потрачены компанией.
Денежный поток следует отличать от дохода — прибыли, полученной после вычета операционных расходов из выручки. Подразумевая доход, вы учитываете деньги, которые приносите, но игнорирует деньги, которые отправляете. Денежный поток учитывает оба фактора. Это чистая сумма денежных средств, поступающих (приток) и выходящих (отток) из бизнеса. Там, где доход не может быть отрицательным числом, в отношении денежного потока это допустимо.
Ещё одно отличие заключается в том, в какой момент деньги подсчитываются и записываются. Часто компании подсчитывают выручку сразу после отправки счёта и фиксируют её в отчётах о прибылях и убытках. В случае с денежным потоком подсчёт денег не начинается до тех пор, пока счёт не будет фактически оплачен клиентом и зафиксирован в отчёте о движении денежных средств.
От каких факторов зависят денежные потоки. Денежный поток складывается из внешних и внутренних факторов, таких как: экономические условия, уровень доходов и продаж, финансирование, налоги, инфляция, валютные колебания, сезонность.
Какие типы денежных потоков важно отслеживать компании
Понятие «денежный поток» агрегировано. Оно включает в себя различные виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность компании.
Чтобы установить ликвидность и платёжеспособность своего бизнеса, компании должны отслеживать и анализировать три основных типа денежных потоков (по видам деятельности): операционный, инвестиционный и финансовый (таблица 1).
Таблица 1. Типы денежных потоков
|
Тип денежного потока |
Особенности |
|
По видам деятельности |
|
|
Денежные потоки от операционной деятельности (CFO) или операционный денежный поток. |
Денежные средства, полученные в результате основной деятельности компании — производства, продажи товаров (не включают денежные средства от инвестиций). Операционный денежный поток обеспечивает бесперебойную работу и развитие компании. Показывает, может ли компания генерировать достаточный объём денег для поддержания и расширения операций, когда компании может потребоваться внешнее финансирование для расширения капитала. CFO может быть:
К доходам операционного денежного потока относятся оплаты клиентов (в том числе авансовые платежи), возвраты от поставщиков по основной деятельности компании. К расходам относятся:
Статьи расходов могут отличаться в зависимости от вида бизнеса. Операционный денежный поток необходимо планировать, чтобы не попасть в кассовый разрыв. |
|
Денежный поток от инвестиций (CFI) или инвестиционный денежный поток. |
CFI помогает развивать бизнес, создавать новые источники прибыли. Инвестиционный денежный поток сообщает, сколько денежных средств получили или потратили в результате различной инвестиционной деятельности за определённый период. Инвестиционная деятельность включает покупку спекулятивных активов, инвестиции в ценные бумаги, продажу ценных бумаг или активов. Предприятие может приносить выручку и прибыль и без инвестиций, просто не будет каких-либо новых направлений. А прежде чем направлять в инвестиции какие-либо средства, нужно понять, сколько денег «съедает» операционка. Чтобы инвестиции были «безболезненны» для основной деятельности компании, стоит инвестировать положительную разницу по операционной деятельности. |
|
Денежные потоки от финансирования (CFF), или финансовый денежный поток. |
Поддерживает устойчивость операционной деятельности компании. CFF показывает чистые потоки денежных средств, используемые для финансирования компании и её капитала. Финансовая деятельность включает операции, связанные с выпуском долговых обязательств, акций и выплатой дивидендов, сторонним финансированием. Финансовый денежный поток является вспомогательным и при необходимости подпитывает основной поток. Когда предвидится временная нехватка средств в операционной деятельности, можно прибегнуть к стороннему финансированию и тем самым поддержать устойчивость операционной деятельности бизнеса. В финансовом денежном потоке также есть различные статьи расходов и доходов. Их основное отличие заключается в том, что деньги приходят не от клиентов по основной деятельности компании, а из других источников. Например, в статьях поступлений могут быть:
Соответственно, к статьям выбытий можно отнести:
При планировании CFF стоит учитывать, на какой основе предоставляется финансирование: возмездной или безвозмездной. Если средства возвращать ненужно, в отчёте поступления будут отображаться в одном месяце, а выбытий в следующие периоды не будет. Денежный поток от финансовой деятельности даёт инвесторам представление о финансовой устойчивости компании и о том, насколько хорошо управляется структура её капитала. |
CF также можно классифицировать по методу исчисления объёма на валовый CF и чистый CF.
Валовый денежный поток представляет собой всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе его отдельных интервалов.
Чистый денежный поток (NCF) представляет разницу между поступлениями на счета компании и списаниями. NCF влияет на рыночную стоимость и инвестиционную привлекательность бизнеса.
Как рассчитать денежный потоки
Рассчитать размер NCF можно по общим формулам:
Чистый денежный поток = Общий приток денежных средств — общий отток денежных средств.
Сумма денежного потока предприятия = Чистый денежный поток по операционной деятельности + Чистый денежный поток от финансовой деятельности + Чистый денежный поток от инвестиций.
Вычислить чистый денежный поток по видам деятельности согласно международным стандартам учёта можно прямым или косвенным методом.
Оба способа актуальны, различия между ними заключаются в полноте анализируемых данных о доходах и расходах компании.
Что предполагает прямой метод расчёта
Прямой метод помогает оперативно контролировать соотношение расходов и доходов компании, оценить её платёжеспособность и ликвидность. Он опирается на информацию по учёту денежных средств компании, саккумулированных в регистрах учёта и отражённых в отчёте о движении денежных средств (ОДДС).
Сущность метода заключается в суммировании притоков денежных средств и уменьшении на величину оттока (произведённых платежей).
Формула:
Чистый денежный поток = Вр + Ав + Пр — З — ОТ — НП — ПрВ,
где:
Вр — выручка от реализованных товаров, работ, услуг;
Ав — полученные от заказчиков и покупателей авансы;
ПрП — прочие поступления;
З — затраты, понесённые в процессе текущей деятельности;
ОТ — зарплата персоналу;
НП — перечисленные в бюджет налоги;
ПрВ — прочие выплаты.
У метода есть недостаток. Он не показывает взаимосвязь полученной прибыли с колебаниями общего объёма средств, поскольку при исчислении прибыли не принимаются во внимание амортизация, штрафы, налоги, капитальные расходы, авансы и займы, долговые выплаты и ряд других параметров.
Что предполагает косвенный метод расчёта
Вычисление чистого денежного потока косвенным методом даёт больше аналитической информации. Он актуальнее для инвесторов, поскольку отражает зависимость чистой прибыли от происходящих изменений в капитале компании.
Метод состоит из ряда корректировок, приводящих значение чистой прибыли к показателю чистого денежного потока.
Основу расчёта составляют не только данные баланса и отчёта о финансовых результатах (ОФР), но и изменения (прирост или снижение) этих показателей, произошедших за отчётный период. Появляется возможность проследить связь между изменениями величин активов каждого направления и чистой прибылью.
Денежный поток может как превышать чистую прибыль, так и быть меньше неё. Всё зависит от проведения операций, рассчитанных на перспективу. Например, если компания берёт кредит, приток денег растёт, но прибыль не увеличивается, при расчёте NCF не принимается во внимание сумма начисленного износа, при расчёте же прибыли, амортизация учитывается и уменьшает её.
Сущность косвенного метода состоит в трансформации значения прибыли корректировками на сумму амортизации и трансформации балансовых показателей активов и пассивов, что приближает её к значению чистого денежного потока.
Следует помнить, что рост стоимости актива уменьшает количество денежных средств (часть из них уплатили за актив). За счёт снижения стоимости активов увеличивается свободный денежный остаток. Следовательно, прирост пассива увеличивает наличие денег, а его снижение — уменьшает.
Формула:
Чистый денежный поток = ЧП + АОС + АНА + ΔЗД+ ΔЗК + ΔЗТМЦ + ΔВФ + ΔВА + ΔПА + ΔДБП + ΔРБП +ΔРФ,
где:
ЧП — чистая прибыль (неразделённая);
АОС — амортизации основных средств;
АНА — амортизации нематериальных активов;
ΔЗД — снижение (прирост) дебиторской задолженности;
ΔЗК — снижение (прирост) кредиторской задолженности;
ΔЗТМЦ — снижение (прирост) уровня запасов материальных ценностей;
ΔВФ — снижение (прирост) финансовых вложений;
ΔВА — выданные авансы;
ΔПА — полученные авансы;
ΔДБП — доходы будущих периодов;
ΔРБП — расходы будущих периодов;
ΔРФ — снижение (прирост) резервов для будущих платежей.
Если NCF бизнеса меньше нуля или равен ему, бизнес близок к банкротству. Его рыночная стоимость падает. Если NCF выше нуля, то проект может считаться привлекательным
Обратите внимание! Слишком высокий чистый денежный поток — не всегда хороший показатель для компании. Накапливается избыточный капитал, который может потерять в стоимости, например, из-за инфляции. Суммы из избыточного чистого CF целесообразно реинвестировать в бизнес — масштабировать производство, внедрить инновации, вложиться в производство нового продукта, повысить зарплаты сотрудникам.
Денежные потоки можно анализировать, используя отчёты о движении денежных средств, стандартные финансовые отчёты, отражающие источники денежных средств компании и их использование за определённые периоды.
Что такое свободный денежный поток и почему он важен. Деньги, оставшиеся после того, как компания оплатила операционные расходы и любые капитальные затраты называются свободным денежным потоком (FCF). Их можно расходовать на погашение долгов, выплаты дивидендов и процентов инвесторам, на поглощение конкурентов, спонсирование новых проектов и т.д. FCF — основной показатель здоровья и ценности компании.
Как анализировать и вести денежный поток
Чтобы обеспечить оптимальный поток денежных средств в бизнесе, рекомендуется принять ряд мер:
- Своевременно отражайте в бухгалтерском учёте все произведённые кассовые операции.
- Фиксируйте все поступления и списания средств важно фиксировать. Для этого подойдут даже стандартные электронные таблицы. Запишите все счета, которые есть у компании и суммы, которые на них есть. Если руководитель компании иногда тратит деньги на нужды бизнеса с личной карты, её тоже нужно внести в таблицу (но только если эти расходы потом возмещаются за счёт компании).
- Отслеживать и анализировать приток и отток денежных средств из различных источников посредством ежеквартальной подготовки отчёта о движении денежных средств.
- Анализировать отчётность, чтобы решить, следует ли высвободить денежные средства или ввести дополнительные средства в бизнес.
- Сократить перерасход. Определить соответствующие области и сократить такие расходы, чтобы увеличить поток денежных средств в бизнесе.
Какие дополнительные шаги предпринять, чтобы улучшить управление CF
Чтобы улучшить управление денежными потоками и избежать чрезвычайных ситуаций, стоит выполнить ряд важных шагов.
1. Разработайте стратегию по работе с дебиторской задолженностью
Отслеживание дебиторки поможет избежать нехватки денежных средств. На основе отчётов о сроках погашения дебиторской задолженности создайте график сборов денег. Следите за контрагентами — неплательщиками. Непоступившие суммы не должны остаться незамеченными.
2. Минимизируйте некоммерческие отношения
Задумайтесь, не пора ли прекратить отношения с контрагентами, которые не спешат платить или и вовсе записались в злостные неплательщики. Время, которое компания тратит на обратную связь с ними, можно потратить на работу с новыми клиентами и покупателями, которые увеличат прибыль, а не стагнируют и не уменьшат её.
3. Контролируйте запасы
Наличие слишком большого количества запасов, которые не используются и не продаются, приводит к потере денег. Оцените свою потребность в запасах. Не складируйте лишнего.
Для доведения денежного потока до оптимального уровня можно предпринимать и другие известные компании меры.
Эффективное управление денежными потоками — неотъемлемая часть финансового успеха компании. Понимание, откуда и куда движутся деньги, регулярный мониторинг и анализ помогут предотвратить финансовые кризисы, улучшать финансовую стабильность и качество управленческих решений, повысить инвестиционную привлекательность компании.
Смотрите также:
Подпишитесь, чтобы не пропустить интересные мероприятия и получите подарок на почту!
Вы сможете выбрать только актуальные для вас темы.